公司聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户更好的提供专业化软硬件综合解决方案。公司业务大致上可以分为三大板块：LED显示控制管理系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统。公司产品大范围的应用于LED显示、超高清视频的各种领域，为下游计算机显示终端提供从显示控制、视频处理至云端在线管理全链路的功能服务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“3990其他电子设备制造”。

  随着全球信息化水平提升，显示已成为信息传递的主要渠道之一，其下游应用领域十分普遍。LED显示屏作为主要显示媒介之一，被大范围的应用于演艺舞台、指挥中心、竞技赛事、展览展示、商业广告、虚拟拍摄、庆典活动、电视演播、信息发布、创意显示、智慧城市、会议活动等领域。随着MLED的加快速度进行发展，LED显示屏的应用场景进一步拓宽，逐渐从户外走入室内、从专业市场向商业和消费市场覆盖。

  （1）LED显示屏市场稳步增长，其中MLED迅速增加，拓宽显控产品市场空间

  LED显示是数字化时代信息传播的重要媒介。受益于LED芯片切割及封装技术的进步、原材料成本的降低及点间距的微小化，LED显示屏也向高密度、高清晰度、高可靠性发展，市场规模持续扩大。根据TrendForce研究机构多个方面数据显示，全球LED显示屏市场规模从2021年的60.93亿美元增长至2023年的81.76亿美元，预计2026年将达到129.55亿美元，2021年-2026年的CAGR预计达到13.78%；全球LED小间距显示屏市场规模从2021年的37.78亿美元增长至2023年的51.12亿美元，预计2026年将达到109.21亿美元，2021年-2026年的CAGR预计达到23.65%；全球LED微间距显示屏市场规模从2021年的2.51亿美元增长至2023年的4.14亿美元，预计2026年将达到13.54亿美元，2021年-2026年的CAGR预计达到40.08%。

  随着发光芯片尺寸的下降、生产的基本工艺的成熟和成本的下降，LED显示屏的应用场景和市场空间进一步拓宽，逐渐从户外走入室内、从专业市场向商业和消费市场覆盖。目前，MLED显示慢慢的变成为市场新的增长点。与传统LED相比，MLED显示效果更加好，具有高亮度、高分辨率、低功耗、高集成、高稳定性等特点。近年来，行业内也持续加大对MLED的投资，据LEDinside不完全统计，2022年至2024年上半年，有超过50个与MLED有关的新项目签约、立项，总投资额累计超过1,400亿元，MLED产业已进入快速地增长期。

  超高清视频产业链应用终端广泛，包括LCD显示屏、传统LED显示屏、MLED显示屏、OLED显示屏、VR/AR、核心器件等，主要使用在场景包括广播电视、商业广告、文化娱乐、虚拟现实等多元领域。视频处理设备具备了图像处理、编解码、传输等功能，应用于超高清视频各类显示终端，属于超高清产业链中不可或缺的核心设备。

  随着人们对视觉体验需求的提升，超高清视频的显示效果越来越趋向细腻和真实，显示技术也从传统的平面屏幕发展到了异形屏、透明屏等，多样化和个性化的应用场景推动了显示终端、视频处理设备的技术升级和需求量开始上涨。据AMD推算，人眼的像素极限与16K分辨率的规格最为接近。当前，超高清视频产业正处于从2K向4K升级的阶段，8K刚刚起步，距离16K仍有很大的发展空间。根据中国电子信息产业发展研究院发布的数据，截至2022年底，我国超高清视频产业规模约3万亿元，预计到2025年中国超高清视频产业规模将突破7万亿元。未来，超高清技术的发展将有效推动指挥调度、视频会议、工业控制、文教娱乐、AR/VR等应用场景的拓展，而视频处理设备作为超高清产业链中设备层的关键一环，也将在超高清技术发展迭代的带动下不断实现产业升级。

  公司是一家以算法为核心、软硬件为载体，围绕LED显示、超高清视频应用，为客户提供从显示控制到视频处理全链路解决方案的高科技公司。自成立以来，公司始终聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，基于五项核心技术，打造了LED显示控制管理系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大主力业务。凭借技术优势，公司产品被多次应用于大型重点活动中，产品效果得到多方验证，赢得了良好的市场口碑。公司现已在全球服务超过4,000家客户，主要客户包括利亚德300296）、洲明科技300232）、艾比森300389）等LED显示屏行业龙头，京东方、兆驰股份002429）等商业显示行业龙头，公司产品的市场地位不断的提高，竞争力不断增强。

  在行业内，目前Barco等国外厂商产品布局更早更广，销售渠道覆盖全球；国内厂商起步相对较晚，但近年来基于产业链优势和人才优势，国内厂商的技术实力和销售规模呈现快速增长态势，代表性上市公司包括淳中科技603516）、卡莱特301391）等。

  为了有效规范和推进行业发展，国家陆续出台了一系列的产业政策和配套措施，新型显示与超高清视频产业慢慢的变成为我国信息技术领域的重要产业，也对公司的经营发展产生积极影响。

  公司LED显示控制管理系统主要由发送卡和接收卡组成，发送卡接收视频和控制信号，并将数据打包传输至接收卡，由接收卡驱动LED显示屏显示视频图像。公司现在存在包括COEX系列、4K带载、130万带载等在内的多款显示控制产品，其中COEX系列新产品覆盖了从1080P到超8K显示的所有LED控制管理系统方案，具有强大的硬件性能、领先的画质技术、友好的软件体验，能满足计算机显示终端的多样化显示需求，已大范围的应用于多类虚拟拍摄场景。

  公司密切关注行业技术发展的新趋势和客户的真实需求，针对MLED领域推出了MLED核心检测装备、MLED核心集成电路等产品。在检测装备方面，公司已推出MLEDDemura系统、MLED点亮测试机、MLED墨色分档机和MLED全自动返修机等产品，在生产端能够提升MLED显示面板的良率和生产效率，助推MLED显示屏标准化、规模化制造；在应用端能够产生更好的显示效果，全链路提升MLED产品高品质管理。在集成电路方面，公司已推出MLEDASIC专用控制芯片、高速接口芯片等，其中ASIC控制芯片具备高集成度、体积小、功耗低的特点，能够助力MLED显示屏进入消费领域。未来，伴随着MLED的加速落地与技术的升级发展，公司MLED相关这类的产品也将得到更广泛的行业应用。

  公司已推出具有视频拼接、视频切换等一系列功能的视频处理系统，可支持LED、LCD、DLP等多类显示终端，用于实现视频图像质量的提升及显示屏幕的灵活控制。产品具体包括视频处理器、视频拼接器、视频切换器、分布式系统、大型视频控台与多媒体服务器等，能够很好的满足最终用户在不同场景下的视频显示需求，赢得了良好的市场口碑，帮助公司不断拓展海内外市场。此外，公司还布局了专业音视频综合解决方案业务，依托公司在显控和视频处理领域的竞争优势，为客户提供全链路解决方案，构建智慧政企新生态，不断的提高公司综合竞争实力。

  公司推出的基于云的信息发布与管理系统包括云联网多媒体播放器、诺瓦云服务两类产品。云联网多媒体播放器的产品形态为硬件形态，包括LED播控处理器、LED多媒体播放器及LCD多媒体播放器等。云服务的产品形态为软件形态，基本的产品为“屏精灵”与“屏老板”。其中，“屏精灵”是专业信息发布平台，大多数都用在全球LED显示屏的内容分发与管理，解决行业客户显示屏远程管理的难题，满足显示屏智能化改造需求，有效实现企业降本增效。“屏老板”是专业的显示屏售前、施工、售后全流程运维管理服务云平台，大多数都用在全球LED显示屏的管理与监控，客户安装并激活后，可以在网络上实现对LED屏的远程管理、远程监控及远程故障预警等功能，有效提升显示屏的运营维护效率、降低服务成本、为企业创造更大价值。公司基于云的信息发布与管理系统覆盖显示屏规划、建设、运维、运营等全流程服务，能够为行业客户提供安全、高效、自主的显示屏云服务解决方案，帮助用户全方面提升显示屏价值，助力LED云管理时代发展。

  公司自成立以来从始至终坚持自主研发，以市场需求为导向进行产品研究开发，并持续优化产品的设计、工艺和性能。公司产品研制依托IPD集成产品研发流程，依据宏观环境分析、公司战略规划、客户的真实需求输入、技术趋势和内外部竞争策略，来引导公司做技术和产品研究开发。IPD流程具体包括需求管理、产品规划、技术预研和软硬件产品研究开发流程，在产品研究开发流程中坚持客户价值需求导向、产品平台化导向。

  公司研发涵盖“需求管理、技术规划、产品研究开发”。通过需求管理流程，公司能快速跟进并掌握计算机显示终端的需求，以确定技术探讨研究的方向；通过技术规划和预研流程，跟进国际领先技术，攻克技术短板，并对关键技术进行前瞻性研究；通过产品规划和开发流程，推出高性能、高质量、标准化的产品，为客户提供综合产品解决方案，实现用户的多样化需求。

  公司基于需求管理、供应商及物料管理、计划与订单管理、交付管理、回款管理的全流程运作体系建设了高品质、高可靠性、低成本和高效率交付的供应链管理模式，以保障市场要货需求。通过需求管理，公司密切掌握客户的真实需求的变动，及时作出调整备货和资源管理策略；在采购方面，公司制定了规范的采购制度及流程，建立了完善的合格供应商准入机制，对供应商进行严格筛选和管理，对供应商产品质量、供货期、价格等方面从严从优把关，从采购端保证产品质量的稳定性；在计划与订单管理部分，公司会实时跟踪采购订单和销售订单的执行情况，并根据真实的情况制定、调整生产计划，以保证最终按时高品质的交付。

  随着业务的快速拓展，公司致力于整合、优化各分子公司的采购业务体系，建立高效、规范的采购业务平台，加强完善供应链管理模式，与国内外优秀合作伙伴建立良好的合作关系。

  公司根据行业整体情况和客户发展的策略制定可行的销售策略，采取直销为主、经销为辅的销售模式。客户采购公司产品大多数都用在集成加工或自用的，为公司直销客户；客户采购公司产品大多数都用在直接对外销售而非集成加工的，为公司经销客户。按照每个客户对公司产品的技术认知和需求的不同，公司分别采取不同的合作策略。面向资源充足、技术实力丰沛雄厚、有产品创新需求的显示屏生产商，公司结合最新行业及技术发展形态趋势，集中优势资源为客户提供深度服务，拓展商品市场边界，持续推进新产品研发；面向具有相当资金实力、经营规模、渠道资源和行业影响力的国内外经销商，公司选取总实力强、诚信度高的经销商，与其建立战略合作伙伴关系，为最终客户提供产品信息与技术建议，从而不断强化市场优势地位。

  公司售后服务团队第一时间响应客诉问题，随时受理客户服务需求，并及时到达与客户预约好的现场地址，坚持现场服务结束后100%短信回访，致力于为客户提供高效和优质的服务。二、核心竞争力分析

  作为视频图像显示控制行业的领头企业，公司从始至终坚持以实现用户核心需求、解决行业痛点为导向，以研发投入带动产品与解决方案的升级迭代。公司掌握的核心技术包括：高精度全灰阶亮色度校正技术、微小间距LED显示屏画质引擎技术、支持多图层和多屏幕管理的高同步性视频处理技术、基于符合人眼视觉特性的智能图像色彩处理技术及超分辨率重建技术、显示屏集群高精准度故障智能识别技术等。

  公司始终重视技术发展的新趋势，超前布局研发技术，以快速响应客户的产品需求。在MLED领域，公司已推出MLED核心检测装备与MLED核心集成电路，均已量产应用，与下游客户一同推动MLED显示标准化制造、规模化应用，同时公司也在积极布局MLED的其他前沿技术。在超高清视频领域，公司推出的产品已涵盖4K、8K，同时公司也在积极进行16K产品的技术预研。

  在研发团队方面，公司格外的重视开发团队建设，打造了一支拥有丰富行业经验和优良教育背景的研发团队。2022年10月，公司获得设立国家级博士后科研工作站的批复；2023年11月，公司获得工信部认定的“国家级工业设计中心”称号。截至报告期末，公司研发人员数量为1462名，研发人员占员工总数的比例为42.91%。

  在知识产权方面，截至报告期末，企业具有境内专利1101项（其中发明专利607项）、境外专利23项（其中发明专利20项）、软件著作权214项、集成电路布图设计13项。

  公司建立了严格的质量管理体系，采购、研发、生产、销售等环节均在该体系下有效运行，确定保证产品品质稳定可靠。基于公司长期建立的市场口碑，公司产品应用于多届央视春节联欢晚会，2022年卡塔尔世界杯、北京冬奥会，2023年杭州亚运会、成都大运会、2024年巴黎奥运会等大型活动。2022年3月，公司收到了北京冬奥组委开闭幕式工作部、国家体育场运行团队发来的感谢信；2022年11月，公司的基本的产品“LED显示控制管理系统”获得“国家制造业单项冠军产品”荣誉。

  未来，公司将持续跟踪MLED和4K/8K超高清视频等行业新技术的发展趋势，继续保持高强度研发投入。从算法到算力，从智慧到智能，深度技术交互与协同进化，为MLED的高效率量产与大规模商业化应用及超高清视频行业升级提供强有力的技术支撑。

  公司产品主要使用在于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、指挥中心、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市等下游场景，公司通过多层次渠道伙伴广泛覆盖各类型市场，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森等LED行业龙头，京东方、兆驰股份等商业显示行业龙头。

  公司现有高品质客户集群，能确保公司销售回款的质量；同时，高质量的客户群体更有助于公司精准研判行业发展的新趋势，与下游头部客户共同进行前沿技术的研究布局，及时实现用户的新型需求，促使公司竞争优势不断增强。

  在客户服务方面，公司实施“基于西安，围绕北京与深圳，辐射全球”的全球化布局，形成了对国内中大型城市和海外重点区域的有效覆盖，致力于以“7×24小时”全天候服务对客户的真实需求做出快速响应，为客户提供更优质的服务。

  经过多年的行业深耕与积累，公司在战略规划、研发管理、组织运作和供应链管理等方面拥有一定的管理优势。自成立以来，公司坚持注重流程体系的建设，实施了一系列管理变革，包括公司治理、战略制定与执行、IPD、LTC、ITR等。通过管理方式的一直在改进，公司形成了较为完善的治理体系，更好地为公司业务发展提供职能支撑，推动公司持续高水平质量的发展。三、公司面临的风险和应对措施

  目前，视频图像显示控制行业的主要市场参与者除本公司外，还有卡莱特、淳中科技等国内公司和Barco等欧美公司。总体而言，视频图像显示控制行业的壁垒较高，国内市场能形成大规模销售的厂家较少，行业集中度较高。未来若公司不能在产品、研发、销售等方面继续保持市场竞争力和行业地位，公司将面临行业竞争加剧导致市场占有率下降的风险。对此，公司将持续保持高强度研发投入，不断巩固产品和技术领先性，同时持续优化客户服务，提升客户满意程度和市场竞争力。

  公司所处行业为技术密集型行业，涉及光学、计算机图像处理、信息处理技术、电子技术、通信技术等多个学科领域交叉融合，技术水平的高低直接影响企业的核心竞争能力。公司的产品涉及数据传输技术、显示控制技术、视频处理技术、计算机技术等多方面的技术运用，对于综合技术水平具有较高的要求，产品技术的多样性加大了技术更新换代的风险。

  同时，公司产品的应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，将导致公司产品的技术升级迭代周期缩短。若公司不能持续创新以适应下游市场需求的变化，不能开发出符合市场需要的产品，或者所研发的产品不能得到客户的充分认可，则将对公司业务的未来市场发展的潜力造成较大的不利影响。对此，公司将继续加大研发投入，加强研发体系建设，紧跟技术发展步伐，优化产品的结构，提升产品的技术性能，以满足持续不断的发展的市场需求。

  公司业务覆盖全球，复杂的国际政治经济环境对公司管理提出了更高的要求，带来了一定的管理风险。对此，公司将重视也许会出现的变化，加强涉外法律和法规学习研究，完善内部控制管理流程，加强内部控制和风险管理。四、主营业务分析

  报告期内，公司实现营业收入156,294.78万元，较上年同期增长17.56%。其中：国内市场实现营业收入127,369.82万元，较上年同期增长13.17%；海外市场实现营业收入28,924.96万元，较上年同期增长41.78%。实现盈利36,402.83万元，较上年同期增长39.36%；实现归属于上市公司股东的纯利润是32,441.17万元，较上年同期增长37.69%。

  报告期内，受到外部宏观环境影响，虽国内市场承受很多压力，但海外增长势头仍然良好。另外，MLED产业快速地增长，由于公司已提前布局MLED领域有关技术，推出了核心检测装备和集成电路等产品，公司MLED相关收入迅速增加。此外，公司在下游应用场景中积极挖掘高的附加价值领域，积极进行研发技术和市场拓展，为公司贡献更高毛利。

  报告期内，公司积极参加了2024国际智慧显示及系统集成展（ISLE）、2024中国（北京）国际视听集成设备与技术展览会（InfoCommChina2024）、InfoComm美国展等大型展会活动。在会上，公司展示了XR虚拟拍摄解决方案、MLED超高画质全链路解决方案、高端舞台租赁解决方案、全新专业显控分布式解决方案等多种创新解决方案，吸引了众多国内外客户，实现盈利收入利润双增长。

  此外，公司COEX控制管理系统、A系列接收卡、H系列视频处理器等产品被应用于2024年巴黎奥运会开闭幕式、各类主运动场馆及观赛和庆典显示当中，这也是继北京冬奥会、卡塔尔世界杯、杭州亚运会后，公司再次为全球顶级活动提供超高清全链路视频显控解决方案。

  公司针对高端租赁产品，打造一款全4K标准的视频链路解决方案，支持8K视频处理，涉及到的产品整机采用模块化设计、插卡式结构，可按照每个用户的需求灵活配置输入输出卡，满足现场各种视频接入需求，稳定性很高，能配合专业级智能公司大操控平台管理软件和视频控台使用，可轻轻松松实现丰富的画面效果，被大范围的应用于舞台演艺、高端车展、商业会议、电视节目录制、产品发布会、大型展览等场合。其中切换器系列新产品基于强大的硬件FPGA系统架构和模块化设计理念，不仅仅具备纯硬件架构稳定高效的优点，同时可支持多种输入输出卡灵活组合、适应，支持全4K超高清视频输入和输出，支持多屏多图层管理、异形屏带载、投影融合处理、输入输出EDID管理、画面预监和回显等操作，可为最终用户带来极致丰富的画面构造体验。

  随着显示市场规模的不断增大，各大MLED制造商均在进行快速的生产扩张，MLED产业链上中下游的设备缺口持续不断的增加。由于MLED的生产的基本工艺较为复杂，良率要求高，针对不良品的检测修复就成为MLED生产制造中重要的一环。因此，目前市场上对MLED检测修理设备的需求量在持续增加。公司通过多领域布局，加大自主研发力度，已具备点亮、检测、返修、校正等全流程检测修复能力，能够为客户提供一站式整线解决方案。其中MLED全自动返修机以智能视觉检测算法、激光闭环控制管理系统、高精密高速度控制管理系统等为核心，成功实现对芯片剔除、固晶、焊接、点亮检测的四合一全自动返修功能。公司的全自动点亮机和全自动返修机紧密配合、数据无缝对接，形成了从点亮检测、返修、复检的完整的全自动智能返修解决方案。目前此设备已在大部分MLED厂家测试验证通过，已经稳定投入生产，助力客户的量产出货。

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